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早評:市場反彈白馬股強者恒強 江南嘉捷今復牌



360回歸A股的殼公司江南嘉捷正式浮出水面,市場反響巨大,360回歸A股帶來的投資機會也非常明顯。分析認為,A股市場直接或間接參與360私有化的上市公司為數不少,包括中信國安、電廣傳媒、浙江永強、中南文化、三七互娛、天業股份、愛爾眼科等。一旦360在A股正式掛牌,這些公司投資將有望大幅增值。

360借殼方案終落地

“發財瞭!”11月3日凌晨,江南嘉捷股吧裡已經群情激昂,按捺不住的興奮仿佛要沖破電腦屏幕。原因是11月2日23:50,江南嘉捷突然公佈:公司將被360借殼!

11月2日晚間,江南嘉捷在上交所發佈重大資產重組報告書,購買資產交易對方名稱中,360董事長周鴻禕及其控制的兩傢公司現身。報告書稱,在本次交易完成後,上市公司實際控制人變更為周鴻禕。江南嘉捷公告顯示,本次交易包括重大資產出售、重大資產置換及發行股份購買資產等幾大部分。其中,擬置入資產的資產總額與交易金額孰高值為504.16億元,占上市公司2016年末資產總額2.81億元的比例為1789.27%,超過100%。

本次交易完成後,奇信志成將持有公司總股本的48.74%,為本公司控股股東。周鴻禕直接持有公司12.14%的股份,通過奇信志成間接控制本公司48.74%的股份,通過天津眾信間接控制本公司2.82%的股份,合計控制公司63.70%的股份,為該公司實際控制人。報告書還稱,江南嘉捷將嘉捷機電9.71%股權轉讓給三六零全體股東,與其擁有的三六零100%股權的等值部分進行置換。

由於奇虎360私有化時高達百億美元的估值,買方團隊多層分銷引入瞭大量投資人。相洗衣機推薦ptt應的,本次江南嘉捷發行股份購買資產的交易對象多達42名,包括:奇信志成、周鴻禕、天津欣新盛、天津眾信、紅杉懿遠、信心奇緣、齊向東、海寧國安、天津聚信、平安置業、天津天信、瑞聯一號、金磚絲路(銀川)、匯臻資本、博睿維森、華晟領優、陽光人壽、華融瑞澤、上海賽領、芒果文創、珠江人壽、橫店集團、寧波摯信等。

多傢公司將分享盛宴

360回歸A股一直頗受關註,其中一個原因是360是國內互聯網巨頭,而A股市場上市的互聯網公司普遍規模不大,BAT、京東、攜程、優酷等多個細分行業龍頭多數是在美股或港股上市。

業內人士向《投資快報》記者表示,360回歸A股帶來的投資機會也非常明顯。一個可資借鑒的例子是巨人網絡的回歸A股。借殼對象世紀遊輪於2015年11月復牌後曾連續20個交易日漲停,股價在極短的時間內翻瞭近8倍,讓押中的投資者財富迅猛升值。

市場普遍預計,一旦360借殼江南嘉捷的方案獲得監管層通過,復牌後的江南嘉捷有望迎來多個漲停。此前中金公司表示,如果奇虎360回歸A股上市,其市值將高達3800億元人民幣,相當於市值擴大近7倍。中美兩個市場巨大的資本溢價差距,成為各路資本角逐奇虎360的原因。而3800億元的估值並未算上“IP”溢價,即不包含“360”、明星企業傢“周鴻禕”的品牌效應。市場認為,同樣從美股回來的巨人網絡借殼世紀遊輪復牌後,連續20個漲停板,目前最新動態市盈率為61倍,而A股目前互聯網公司加權平均市盈率為85倍。從A股市場互聯網公司的估值來看,奇虎360也將面臨一輪強勁的行情。

數據顯示,A股市場直接或間接參與360私有化的上市公司為數不少,包括中信國安、電廣傳媒、浙江永強、中南文化、三七互娛、天業股份、愛爾眼科等。一旦360在A股正式掛牌,這些公司投資將有望大幅增值。

根據此前公告,間接參股360的A股公司中,中信國安持股量較大,出資額逾20億元,預計合計持股占比4.46%。其次是天業股份,出資逾6億元。其餘出資2億元以上的參股上市公司還有:中南文化、電廣傳媒、雅克科技、浙江永強、三七互娛等。

遊資博弈滾筒洗衣機評價360概念

受益於360借殼方案落地,參股360概念股集體大漲。截至11月3日收盤,雅克科技與天業股份漲停,電廣傳媒大漲6.03%,中南文化上漲3.18%,中信國安上漲2.32%,浙江永強上漲1.41%,三七互娛上漲0.45%。

11月3日盤後龍虎榜數據顯示,天業股份獲得吳江仲英大道、濟南文化西路以及華泰榮超等一線遊資買入1.75億元,但同時遭到杭州遊資如杭州體育場路、杭州慶春東路等席位出貨2.63億元。11月6日,天業股份發生1筆大宗交易。第1筆成交價格為10.58元,成交39.00萬股,成交金額412.62萬元,買方營業部為安信證券連雲港鬱州北路證券營業部,賣方營業部為中信證券上海滬閔路證券營業部。

雅克科技因復牌定增並購重組涉足半導體上遊產業,疊加360概念,連續兩個一字板,11月2日有機構投資者率先瞭結出局,全天賣出金額最高,不過從走勢看,雅克科技並未受到機構離場拖累,股價反而“一”字漲停。11月3日則獲得機構買入447萬元。根據龍虎榜,11月2日買入雅克科技金額最大的是華泰證券沈陽大西路營業部,具體金額為248.775萬元;與之相對,賣出該股金額最大前五席中,有一傢為機構專用席位,具體賣出金額為62.05萬元,其餘四大賣出席位賣出金額分佈在9萬元-32.54萬元之間。

360概念股全掃描

中信國安

在這些“影子股”中,中信國安被認為是“頭牌”,其系360一級分銷商——海寧國安睿威股權投資合夥企業(有限合夥)(下稱“海寧國安”)的單一LP,海寧國安直接持有360的股份比例為1.74%、持有奇信志成約3.28%的股份。據此計算,中信國安總計持有360股權比例4.46%。

中信國安11月3日午間發佈公告稱,公司參股的三六零科技股份有限公司擬與江南嘉捷開展重大資產重組工作。公司表示,該事項結果尚存在不確定性,公司將根據事項的實質性進展情況履行信息披露義務。

天業股份

隨著奇虎360借殼方案落地,天業股份也加入瞭這一最大的中概股私有化盛宴。天業股份2016年4月26日晚間公告,擬通過控股子公司深圳天盈匯鑫投資中心出資8971.43萬美元認購寧波摯信一期股權投資合夥企業(有限合夥)的份額,參與到奇虎360科技有限公司私有化項目。

天業股份表示,天盈匯鑫參與投資奇虎360股權,符合公司與前海盈合共同設立合夥企業的目的,有望實現較高的資本增值收益,提高公司資金使用效率,不斷提高公司的投資水平,從而增強公司的盈利能力。

電廣傳媒

類似的是電廣傳媒以不超過3億元投資瑞金市華融瑞澤一號投資中心(有限合夥),作為後者的LP之一。該基金直接持有360公司0.57%的股份,同時持有奇信志成1.71%的股份。電廣傳媒在相關公告明確,該基金期限5年,將於360在國內資本市場上市後,通過二級市場減持退出。統計顯示,華融瑞澤直接和間接持有360的股權為約1.46%。但在這之中,電廣傳媒的持股究竟多少,無從得知。

電廣傳媒曾表示,奇虎360是中國用戶量最大的互聯網公司之一,是國內互聯網、手機信息安全龍頭企業。此次奇虎360籌劃回歸A股計劃,是迄今為止中國互聯網企業最大規模的回歸項目,參與奇虎360回歸A股的運作,可提高公司投資收益預期。

愛爾眼科

愛爾眼科2016年9月27日晚間公告,稱公司董事會審議通過瞭《關於參與投資奇虎360科技有限公司股權的議案》,同意公司全資子公司山南智聯醫療信息科技有限公司以參與投資天津欣新盛股權投資合夥企業(有限合夥)的方式間接投資奇虎360科技有限公司股權,投資認繳出資額為3032.4萬美元等值人民幣。

愛爾眼科稱,鑒於奇虎360各項業務的持續開展應符合相關部門的監管要求,山南智聯擬與深圳英大資本管理有限公司共同設立“英大資本-愛爾360專項資產管理計劃”,將其所持有的欣新盛投資的LP份額作為委托財產出資給資管計劃,相應的LP份額登記為資管計劃。

分析認為,愛爾眼科押註360,無疑是看上瞭360私有化回A股上市這塊大蛋糕。中概股公司回歸A股,估值往往會經歷暴漲。

中南文化

中南文化2015年12月14日公告,該公司、芒果傳媒和易澤資本三方共同作為發起人,發起設立芒果文創,認繳出資總額為人民幣10.12億元。其中,中南重工作為LP出資5.1億元,占總出資額的50.4%;易澤資本作為GP出資200萬元,占總出資額的0.2%。在這之中,易澤資本最初又由中南重工母公司和芒果傳媒又各出資3000萬元、2000萬元成立。

工商變更記錄顯示,出資額不變之下,目前中南文化持有芒果文創約16.53%的股份,易澤資本持股則僅剩約0.065%。中南重工母公司也將其持有的易澤資本股權全部轉讓,中南文化承接瞭其中13%的股份。也就是說,到目前為止,中南文化間接持360股份約0.07個百分點。

新湖中寶

另一傢合夥企業金磚絲路(銀川)股權投資,其總計持有360約2.79%的股份,出資人中至少“隱藏瞭”兩傢上市公司。資料顯示,其出資人共9名,其中包括直接出資14.43%的新湖中寶,出資額2.95億元。此外,新希望關聯公司新希望投資集團亦出資7.55%。值得一提的是總計持有360約3.7%股份的陽光人壽的背後,亦有新湖中寶的身影。

業績方面,新湖中寶10月27日2017年三季報顯示,公司2017年1-9月實現營業收入93.25億元,同比增長7.06%;歸屬於上市公司股東的凈利潤17.30億元,同比增長149.18%;公司每股收益為0.20元。

雅克科技

雅克科技則出資2億元間接通過南京瑞聯參股,南京瑞聯直接和間接持股360的比例為2.788%。除瞭上述利好外,在停牌半年後,雅克科技10月18日晚發佈公告稱,公司擬以發行股份的方式,收購成都科美特特種氣體有限公司(以下簡稱科美特)90%股權、江蘇先科半導體新材料有限公司(以下簡稱江蘇先科)84.825%股權,交易總對價為24.67億元。雅克科技此次擬非公開發行股份的發行價為20.74元/股,擬發行股份數量合計約1.19億股。上述交易完成後,公司將持有科美特90%的股權和江蘇先科100%的股權。

值得註意的是,雅克科技如果成功購買科美特股權,將涉足特氣領域。雅克科技稱,通過外延並購切入半導體特氣這一未來具有高速增長潛力的行業,可豐富公司現有的電子材料產品線,快速彌補產業短板,為公司帶來新的穩定而持續的利潤增長點。(投資快報)



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